近期國際原油市場呈現劇烈波動，主要受到中東地緣政治沖突與停火預期交替影響。上周末，以色列與伊朗發生直接交火事件，國際油價結束前期下行趨勢，出現三日以來首次上漲。但隨著雙方相繼釋放暫停進一步攻擊的信號，市場恐慌情緒迅速降溫，油價盤中沖高后大幅回落，收盤漲幅明顯收窄。截至收盤，紐約商品交易所7月輕質原油期貨報91.30美元/桶，上漲0.84%；倫敦布倫特8月原油期貨報94.25美元/桶，上漲1.25%。
從盤面走勢看，6月8日開盤后，受沖突升級及以色列打擊伊朗石化工廠等消息影響，市場避險情緒快速上升，布倫特原油盤中一度上漲超過5%，觸及98.052美元/桶的高位。隨后，由于美方緊急調停及雙方暗示避免局勢進一步惡化，市場邏輯從恐慌轉向理性評估，交易員重新衡量地緣風險，油價從日內高點顯著回落。
在供需基本面方面，原油市場正面臨多重壓力。供應端上，霍爾木茲海峽通航受限成為主要隱患，全球原油庫存消耗速度較快，已跌破“百日警戒線”。即便OPEC+宣布7月起日均增產18.8萬桶，實際兌現量有限，難以有效緩解供應緊張。需求端上，持續高油價對實體經濟形成反噬。國際能源署預計，2026年全球石油需求同比下降42萬桶/日。高能源成本抑制了航空燃油等終端消費，也加劇了部分地區的通脹壓力，拖累宏觀需求預期。
展望后市，國際油價短期內難以擺脫高波動特征。伊以停火基礎脆弱，深層地緣矛盾尚未解決，局勢可能再度推高油價；而需求疲軟與庫存持續消耗又限制油價長期上行空間。主流機構預測，在霍爾木茲海峽通航問題明朗前，國際油價大概率在90至105美元/桶區間內寬幅震蕩。對國內市場而言，國際油價上漲已侵蝕原本預期中的下調空間，下一輪成品油調價窗口面臨較大不確定性。
