受美伊對峙局勢持續影響，霍爾木茲海峽航運近乎停滯，全球原油供應進一步收緊，歐美原油期貨價格延續上漲。截至近期交易日，近月西得州中質油（WTI）期貨上漲1.75%，報每桶107.26美元；近月布倫特原油期貨上漲1.3%，報每桶110.72美元。
當前，美伊雙方在核計劃及停火協議上的分歧依然顯著。美國方面發出強硬表態，加劇了市場對脆弱停火協議可行性的擔憂。與此同時，伊朗議會國家安全與外交政策委員會已就霍爾木茲海峽管理方案達成結論并提交審議。盡管伊朗革命衛隊海軍劃定專屬通行航道并實施分級管控，允許部分非關聯美方及以色列背景的民用商船申報通行，但海峽常態化航運整體仍處于嚴重受阻狀態。
作為全球石油運輸的關鍵通道，霍爾木茲海峽的通行受阻直接引發了供應危機。能源監督機構月報顯示，海灣國家產量較戰前水平下降1440萬桶/日，全球石油庫存在3至4月累計減少約2.5億桶，日均降幅接近400萬桶。國際能源署也在報告中指出，石油供應損失持續擴大，全球石油庫存消耗速度處于高位。
面對供需基本面收緊，多家機構上調了油價預測。花旗銀行在看好情景下預測，若運輸中斷持續至6月底，布倫特原油價格可能達到每桶150美元；高盛給出的預測區間為每桶130至150美元，前提是封鎖狀態持續。此外，巴克萊將全年預測上調至100美元，匯豐則將2026年布倫特均價預測上調至95美元。
展望后市，市場正在交易“供應短缺”的強預期。盡管伊朗展現出選擇性開放姿態，且美伊雙方在某些摩擦中表現出隱性克制，但地緣政治根本矛盾未解，海峽通航風險將持續存在。在庫存快速下降及成品油供應緊張的背景下，國際油價短期內預計維持高位偏強震蕩，不排除在突發地緣事件刺激下進一步沖高。投資者需密切關注美伊談判進展及海峽實際通航量的變化。
