隨著美伊停火談判陷入實質性僵局，國際原油市場在5月12日早盤延續了強勢上漲格局。伊朗方面正式拒絕了美國提出的停火方案，而美國總統特朗普隨后在社交媒體上強硬表態，稱伊朗的回應“完全不可接受”。這一外交層面的激烈碰撞，直接導致市場對霍爾木茲海峽局勢升級的擔憂急劇升溫，歐美原油期貨價格因此繼續大幅攀升。
談判破裂引爆供應恐慌
當前原油市場的核心交易邏輯，已從單純的供需基本面轉向了極度敏感的地緣政治風險溢價。特朗普的強硬表態，意味著美伊雙方在核問題、戰爭賠償以及海峽安全等核心分歧上短期內難以彌合。作為全球能源運輸的“咽喉要道”，霍爾木茲海峽承擔著全球約20%的海運原油貿易。隨著談判破裂，海峽的航運風險直線飆升，通航量驟降，市場對于全球原油供應出現結構性缺口的恐慌情緒迅速蔓延。
油價高位運行，多頭情緒穩固
受供應中斷風險的強力支撐，國際油價在早盤交易中表現強勢。布倫特原油期貨價格穩穩站上104美元/桶上方，WTI（紐約輕質）原油期貨也突破99美元關口，繼續向100美元整數關口發起沖擊。目前，市場資金避險情緒濃厚，即便未來局勢出現短暫緩和信號，由于全球運力調配、庫存補充以及航運保險費率的高企，原油供應端的實質性修復仍需較長時間。因此，在供應風險徹底解除前，國際油價大概率將維持高位震蕩偏強的運行態勢。
后續關注重點
投資者需密切關注霍爾木茲海峽的實際通航狀況、美伊是否會重啟實質性談判，以及以色列方面是否會有進一步的軍事表態。在地緣局勢出現明確拐點之前，原油市場的高波動性仍將持續。
