周一（4月6日），國際原油市場在多條地緣信息交織下完成震蕩交易。市場呈現(xiàn)明顯悖論：盡管美國和伊朗展開間接會談，存在緩和敵對行動的可能，但雙方言辭交鋒反而升級。這種分裂狀態(tài)導(dǎo)致歐美原油期貨盤中波動后小幅收漲。
截至收盤，紐約商品交易所5月交貨的WTI原油期貨上漲0.87美元，收于每桶112.41美元，漲幅0.78%；倫敦洲際交易所6月交貨的布倫特原油期貨上漲0.74美元，收于每桶109.77美元，漲幅0.68%。盤中波動劇烈，WTI一度觸及108.89美元的低點，隨后沖高至115.48美元。
當(dāng)前原油市場并非由單一基本面主導(dǎo)，而是進(jìn)入對地緣新聞的敏感期。從多個維度分析：
地緣政治方面，美伊博弈成為核心變量。雙方通過阿曼、巴基斯坦等渠道間接接觸，甚至討論45天停火方案，一度帶來供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，壓制盤面。但隨后美國總統(tǒng)特朗普將美東時間4月7日晚8時設(shè)為“行動節(jié)點”，并威脅若達(dá)不成協(xié)議將在數(shù)小時內(nèi)摧毀伊朗關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。伊朗方面也強硬回應(yīng)，強調(diào)繼續(xù)利用封鎖霍爾木茲海峽作為戰(zhàn)略杠桿。這種“接觸試探底線、威脅增加籌碼”的模式，使市場認(rèn)為短期局勢難以真正緩和。只要霍爾木茲海峽通行問題未徹底解決，原油的風(fēng)險溢價便難以從價格中剝離。
現(xiàn)貨市場方面，緊張程度更為突出。由于實物供應(yīng)短缺，布倫特原油現(xiàn)貨價格一度沖破140美元/桶，導(dǎo)致期現(xiàn)價差擴大至每桶30美元以上的歷史極值。期貨市場在為“未來可能達(dá)成的停火”定價，現(xiàn)貨市場則為“眼下的短缺”支付溢價。這種結(jié)構(gòu)性割裂解釋了為何期貨價格難以明顯下跌。
供應(yīng)端方面，OPEC+在4月5日J(rèn)MMC會議后決定，5月八國自愿減產(chǎn)國日均產(chǎn)量限額增加20.6萬桶。面對3月中東地區(qū)日均高達(dá)1400萬至1500萬桶的供應(yīng)損失，這一增量被市場視為象征性動作，無法扭轉(zhuǎn)供需平衡。
展望后市，高波動已成常態(tài)，傳統(tǒng)單邊思維難以適用。同時需警惕宏觀層面的“油價上漲拖累經(jīng)濟”的兩難境地。預(yù)計短期內(nèi)WTI原油將在100至120美元/桶區(qū)間維持高位拉鋸。北京時間4月8日凌晨特朗普的通牒到期將是關(guān)鍵節(jié)點：若談判破裂，油價可能沖高；若僅是延長談判期限，市場可能出現(xiàn)獲利了結(jié)行情。在緊平衡與高風(fēng)險并存的背景下，價格劇烈波動已成為原油市場的日常特征。
