繼前一個(gè)交易日因地緣局勢(shì)緩和信號(hào)短暫降溫后，國(guó)際原油市場(chǎng)在周四（4月2日）出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。在美國(guó)方面表示將加強(qiáng)對(duì)伊朗施壓后，歐美原油期貨價(jià)格迅速攀升，WTI原油在長(zhǎng)周末前單日上漲約11%。
截至4月2日收盤(pán)，WTI 5月原油期貨結(jié)算價(jià)上漲11.41%，報(bào)收于111.54美元/桶，盤(pán)中漲幅一度超過(guò)13%；布倫特6月期貨同步上漲7.78%，收于109.03美元/桶。此番由地緣政治言論引發(fā)的上漲，打破了市場(chǎng)此前的短暫平靜。
從消息面看，市場(chǎng)情緒經(jīng)歷了明顯起伏。4月1日，美國(guó)方面曾釋放信號(hào)稱(chēng)將“相當(dāng)快地”從相關(guān)地區(qū)撤出，一度讓市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端恢復(fù)產(chǎn)生預(yù)期。然而，4月2日晚間，美方在電視講話(huà)中發(fā)出警告，稱(chēng)將在未來(lái)數(shù)周內(nèi)對(duì)伊朗采取猛烈打擊，并強(qiáng)調(diào)絕不讓其擁有核武器。這一表態(tài)扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)沖突即將結(jié)束的判斷，此前建立的看空倉(cāng)位被迫平倉(cāng)，推動(dòng)油價(jià)迅速拉升。
值得注意的是，期貨市場(chǎng)的漲幅并非全貌。實(shí)物現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)的供應(yīng)緊張信號(hào)更為突出。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，即期交割的布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格在周四已升至每桶141.36美元，超過(guò)了2022年俄烏沖突時(shí)期的高點(diǎn)，為2008年金融危機(jī)以來(lái)較高水平。這意味著，若需獲取未來(lái)10至30天內(nèi)裝船的實(shí)際原油，價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨合約所顯示的水平。當(dāng)前即期布倫特價(jià)格比6月交割的期貨合約高出超過(guò)32美元，這一現(xiàn)貨溢價(jià)幅度反映出市場(chǎng)對(duì)霍爾木茲海峽通航中斷的擔(dān)憂(yōu)。歐洲柴油價(jià)格也因此逼近每桶200美元。
展望后續(xù)市場(chǎng)，需注意幾個(gè)因素。周五（4月3日）為耶穌受難日，美國(guó)及歐洲主要市場(chǎng)休市，WTI原油期貨交易暫停，流動(dòng)性下降可能加大下周一開(kāi)盤(pán)時(shí)的價(jià)格波動(dòng)。同時(shí)，市場(chǎng)也在關(guān)注有關(guān)霍爾木茲海峽通行監(jiān)管的談判進(jìn)展，外交努力與軍事威脅之間的拉鋸將持續(xù)影響油價(jià)。此外，盡管美國(guó)即將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，但當(dāng)前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)交易邏輯，宏觀數(shù)據(jù)對(duì)油價(jià)的短期影響有限。總體而言，在現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行、近月價(jià)差處于歷史極端水平的背景下，任何關(guān)于局勢(shì)緩和或升級(jí)的消息，都可能引發(fā)油價(jià)的雙向劇烈波動(dòng)。
