近期，霍爾木茲海峽地緣政治緊張態勢持續升溫，成為影響全球原油市場的核心因素。美伊之間的和平談判陷入實質性僵局，盡管美方宣布延長停火協議，但雙方未能就重啟談判達成一致。伊朗方面明確表示，在美國維持海上封鎖的條件下不會參與對話，強調唯有解除封鎖，全面停火才有實際意義。

局勢已從外交博弈演變為直接軍事對峙。據英國海事貿易行動辦公室及多方消息證實，4月22日，至少三艘集裝箱船在霍爾木茲海峽遭遇槍擊，伊朗伊斯蘭革命衛隊隨后扣押了兩艘涉嫌違規通行的船只。該海峽承擔全球約20%的石油海運量，目前實際通航量已不足正常水平的10%。航運保險費急劇上升，船東避險情緒濃厚，供應中斷的現實風險不斷加大。

與此同時，美國海軍持續對進出伊朗港口的船只實施封鎖，并在亞洲水域攔截多艘伊朗油輪。這種“雙重封鎖”局面使中東主要產油國的出口通道嚴重受阻，沙特、伊拉克等國被迫大幅減產，3月全球石油供應出現顯著單月下降。

在地緣風險之外，美國能源信息署（EIA）最新庫存數據也為油價提供了基本面支撐。上周，美國原油庫存意外增加190萬桶，但市場關注焦點集中于成品油的消耗：汽油庫存減少460萬桶，遠超預期；餾分油庫存下降340萬桶，同樣顯著高于預估。目前美國汽油與餾分油庫存均降至近一個月低位，反映出終端需求依然較強。

受中東供應中斷影響，全球買家轉向美國尋求替代貨源，推動美國原油及油品總出口量攀升至1288萬桶/日。這種出口增長與庫存下滑的組合，強化了市場對全球油品供應趨緊的判斷。

當前原油市場已進入典型的事件驅動型行情。盡管短期高油價引發部分需求萎縮，且中國等主要消費國動用戰略庫存進行調節，暫時抑制了油價失控上漲，但供應端的結構性短缺難以在短期內緩解。即便霍爾木茲海峽恢復通航，全球原油供應鏈的修復也將面臨物流瓶頸、油輪調度紊亂等多重障礙，預計供應恢復需數月時間。國際能源署（IEA）警告，若沖突持續，全球能源市場將面臨更深遠的沖擊。