本周初，國際原油市場經(jīng)歷顯著波動。盡管上周末美伊談判未能取得突破，美國正式對霍爾木茲海峽實施封鎖，但歐美原油期貨在早盤大幅沖高后，收盤漲幅明顯收窄。這一走勢反映出市場正在同時消化兩方面因素：一是美國封鎖令對海峽造成的實際供應沖擊，二是特朗普釋放的“伊朗尋求談判”這一政治信號對市場恐慌情緒的緩解作用。
從行情看，周一開盤后，市場對霍爾木茲海峽這一重要能源通道受阻的擔憂迅速升溫，國際油價一度上漲超過8%。隨后，因特朗普稱接到伊朗方面希望對話的電話，市場恐慌情緒得到一定緩和。截至收盤，布倫特原油期貨結(jié)算價為每桶99.36美元，上漲4.37%；WTI原油期貨結(jié)算價為每桶99.08美元，上漲2.6%。這種早盤沖高、尾盤回落的表現(xiàn)，說明在供應中斷已出現(xiàn)的情況下，市場仍對和平解決爭端抱有謹慎期待。
從核心因素分析，第一，供應層面的壓力依然突出。美國自4月13日起對進出伊朗港口的船只實施封鎖，疊加霍爾木茲海峽通行受阻，已使中東石油出口降至歷史低位。OPEC成員國3月產(chǎn)量出現(xiàn)顯著單月下降，主要受伊拉克、沙特等國產(chǎn)量減少影響。分析師指出，即便海峽很快恢復通航，也需要至少一個月時間完成航道清障、保險恢復和庫存裝船等步驟。這意味著第二季度全球石油供應可能出現(xiàn)凈減少。
第二，政治博弈影響市場心理。特朗普釋放“伊朗尋求談判”的信號，并強調(diào)“伊朗不會擁有核武器”，這在一定程度上注入了危機可控的預期。但需要留意的是，雙方在霍爾木茲海峽管轄權(quán)等核心問題上的分歧依然存在。周末談判剛剛破裂，海上封鎖已經(jīng)開始執(zhí)行，這種邊打邊談的格局意味著地緣風險溢價不會輕易消退。
第三，宏觀與需求層面，當前油價維持在接近100美元/桶的高位，正對全球經(jīng)濟形成壓力。亞洲主要經(jīng)濟體面臨能源成本上升的挑戰(zhàn)，歐盟也在準備應對能源價格上漲的舉措。有分析指出，布倫特原油短期內(nèi)較難突破120美元/桶，除非沖突進一步升級。
展望后市，原油市場可能維持高位寬幅震蕩。上行風險在于美國對伊朗石油出口的實際攔截力度以及海峽恢復通航的時間表；若航道持續(xù)受阻超過一個月，油價重心可能繼續(xù)抬升。下行風險則在于，若美伊意外達成臨時停火協(xié)議、海峽恢復通行，油價可能出現(xiàn)短期明顯回落。
