今日（3月17日）國(guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)顯著回調(diào)，結(jié)束了此前因地緣沖突升級(jí)而持續(xù)攀高的走勢(shì)。截至16日收盤(pán)，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格下跌5.21美元，收于每桶93.50美元，跌幅達(dá)5.3%；5月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.93美元，收于每桶100.21美元，跌幅為2.8% 。WTI原油跌幅尤為明顯，自2月底沖突升級(jí)以來(lái)首次跌破95美元關(guān)口。本輪油價(jià)下跌主要是受到供應(yīng)端兩大積極信號(hào)的影響：國(guó)際能源署進(jìn)一步釋放儲(chǔ)備的承諾，以及霍爾木茲海峽通航出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
一、國(guó)際能源署釋放強(qiáng)力干預(yù)信號(hào)
昨日（3月16日），國(guó)際能源署（IEA）署長(zhǎng)法提赫·比羅爾發(fā)表聲明，成為打壓市場(chǎng)看漲情緒的首要因素。比羅爾明確表示，盡管成員國(guó)已在3月11日達(dá)成一致，同意從5月開(kāi)始釋放總計(jì)4億桶的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)美以打擊伊朗后引發(fā)的供應(yīng)緊張，但未來(lái)“如有必要”，IEA成員國(guó)可能會(huì)進(jìn)一步釋放更多的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備 。
比羅爾強(qiáng)調(diào)，目前成員國(guó)政府持有的戰(zhàn)略儲(chǔ)備加上企業(yè)強(qiáng)制持有的工業(yè)儲(chǔ)備，合計(jì)仍有超過(guò)14億桶可用 。這一表態(tài)向市場(chǎng)傳遞了明確的信號(hào)：全球主要消費(fèi)國(guó)平抑油價(jià)、保障供應(yīng)的決心堅(jiān)定且工具充足。這種“必要時(shí)將追加供應(yīng)”的預(yù)期，有效緩解了市場(chǎng)對(duì)短線供應(yīng)斷裂的恐慌心理，促使部分投機(jī)資金離場(chǎng)，直接推動(dòng)了昨日油價(jià)的大幅下跌 。
二、霍爾木茲海峽航運(yùn)現(xiàn)恢復(fù)跡象
除了IEA的儲(chǔ)備干預(yù)外，地緣供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際緩和是本輪油價(jià)下跌的另一核心驅(qū)動(dòng)力。近期市場(chǎng)高度緊張的霍爾木茲海峽局勢(shì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。
根據(jù)船舶追蹤平臺(tái)及多家外媒16日的消息，一艘巴基斯坦籍的油輪“卡拉奇號(hào)”在開(kāi)啟自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)的狀態(tài)下，成功通過(guò)了霍爾木茲海峽。這是自2月28日美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)以來(lái)，首次有非伊朗籍的船只公開(kāi)、安全地通過(guò)該海峽 。盡管此前美國(guó)呼吁盟友護(hù)航的響應(yīng)寥寥，甚至有數(shù)據(jù)顯示14日海峽通航船只曾一度降為零，但此次商船的順利通行被視為一個(gè)積極的信號(hào) 。
與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特16日也表示，美國(guó)目前正“默許”部分伊朗、印度及中國(guó)的船只通過(guò)海峽，以確保對(duì)全球市場(chǎng)的石油供應(yīng) 。這些跡象表明，盡管沖突仍在持續(xù)，但關(guān)鍵的能源運(yùn)輸通道并未被完全封鎖，實(shí)際供應(yīng)中斷的程度可能低于此前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。
三、市場(chǎng)分析與展望
從今日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，WTI跌幅遠(yuǎn)大于布倫特，這除了地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和的因素外，也與美國(guó)自身市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有關(guān)。分析師指出，美國(guó)原油產(chǎn)量接近歷史高位，加上即將釋放的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，使得美國(guó)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張的敏感度暫時(shí)降低 。
展望后市，雖然今日油價(jià)因利好因素大跌，但市場(chǎng)并未完全進(jìn)入熊市通道。地緣沖突本身并未結(jié)束，以色列已表示制定了后續(xù)作戰(zhàn)計(jì)劃，而伊朗方面的反應(yīng)仍具不確定性 。海通期貨分析師指出，釋放儲(chǔ)備和局部通航只能放緩油價(jià)漲速，并不能完全改變因沖突導(dǎo)致的供應(yīng)短缺格局 。
總體而言，今日國(guó)際原油市場(chǎng)正處于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與政策干預(yù)手段的激烈博弈中。IEA的喊話與霍爾木茲海峽的零星通航，為極度緊張的市場(chǎng)提供了一絲喘息之機(jī)。然而，油價(jià)未來(lái)的走勢(shì)仍將緊密跟隨霍爾木茲海峽是否真正恢復(fù)穩(wěn)定，以及主要經(jīng)濟(jì)體是否會(huì)有進(jìn)一步的干預(yù)措施。
